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國藥混改板塊化之路:現代制藥重組獲證監會核準

來源:dajiankang_Lab    發布時間:2019-11-11 18:32:55

97日,現代制藥重大資產重組事項獲得證監會無條件審核通過。這意味著,在之后商務部反壟斷局的批復如果通過,現代制藥重大資產重組將進入實施階段。


據預案顯示,現代制藥購買的資產包括蕪湖三益、國藥一心、致君制藥、坪山制藥、致君醫貿、坪山基地經營性資產、國工有限、國藥威奇達、汕頭金石、青海制藥、新疆制藥、中抗制藥等。當時,上述資產評估值為77.39億元。


現代制藥重組是國藥集團混合所有制改革的重要事項,此前本報記者獲悉,現代制藥重組,是國藥集團的“合并同類項”計劃,旨在消除同業競爭打造板塊化的國藥運作模式。此次重組,現代制藥將成為國藥旗下的化藥平臺。


據據國藥系人士透露,在其“十三五”規劃中,現代制藥將為醫藥行業貢獻300億元收入。現代制藥或將以現有業務為支撐,借助國藥集團的資源盤活能力,通過進一步外延式并購,做綜合性創新型制藥企業。

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國藥的“混改”


混合所有制改革是這一輪的國企改革的重頭戲。混改以推進股份制改革和整體上市為主導的混合所有制改革。值得注意的是,本輪混改將以“市場化”為主線,不設立時間表,成熟后再推進。


在7月4日的全國國有企業改革座談會上,習近平總書記對國企改革進行再一次動員,要求國企理直氣壯做強做優做大。同月,國資委即對外表示,當前國企改革試點全面鋪開,央企試點大幅擴圍標志著2016年國企改革大幕正式拉開,后續包括混改、員工持股將陸續推出。


清華大學教授蔡繼明認為,混合所有制將成為中國經濟未來的主要方向:“混合所有制最典型的形式就是股份制,股份制保留了兩種所有制的優點,揚棄了它們的缺點,因此股份制企業成了現代企業最主要的形式。”


據了解,按照時間表,中央企業公司制改制要在2017年底完成。作為國務院國資委直屬管理的醫藥企業集團,體量龐大的國藥集團被2014年7月央企“四項改革”挑中,入選為混合所有制改革和董事會改革雙項試點單位,自此開始國藥的混改之路。


去年初,國藥集團混改試點方案獲批國資委批準。在這個方案中,國藥集團提出“發展混合所有制經濟試點的基本原則,并要求堅持依法合規,強化企業的市場主體地位。”


而今,對于旗下幾大上市子公司的改革,國藥集團表示:混改已取得一些成功經驗,其中之一就是“引入優秀戰略投資者、改制上市,實現徹底變革”。


其實,早在2003年,國藥集團就曾引入復星醫藥,共同成立國藥控股。去年10月起,現代制藥、國藥一致分別啟動重大資產重組事項。目前,現代制藥、國藥一致重組已經中國證監會批復、通過。


業內人士分析,此次股權結構變化后,國藥集團在整體的發展勢態上將更強勁。


在央企重組和并購整合的歷史過程中,國藥集團下屬上市公司的業務出現一些重合,其中化藥工業資產主要分布在現代制藥、國藥一致、國藥控股等上市公司和國藥工業等非上市公司,形成了一定程度的同業競爭。較為分散的化學制藥工業布局,使國藥集團的資源投入難以集中,戰略規劃難以統一,各企業的科研、生產及營銷資源難以整合,難以成規模優勢和上下游產業鏈協同優勢,制約了國藥集團及下屬上市公司化學制藥工業的發展。


本次重組完成后,原分散在國藥集團不同的二級企業主體、各上市公司中的化學制藥工業資產將得以整合,現代制藥將成為國藥集團化藥工業產業發展和資本運作的統一平臺。因此,上市公司能夠獲得真正的規模優勢和產業鏈一體化優勢,發展定位更為清晰,品種組合更為完善,生產、營銷和科研資源得到進一步的整合。

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現代制藥重組后


現代制藥成立于1996年,原是上海醫工院的研發中試基地,于2004年上交所主板上市。2010年上海醫工院并入國藥集團后,現代制藥也歸屬國藥集團版圖。


作為國藥集團混改的重鎮,現代制藥的改革也頗受行業關注。去年重組的公告顯示,現代制藥擬以發行股份及支付現金購買資產的方式購買多家藥企的股權,并募集配套資金。購買的資產包括蕪湖三益、國藥一心、致君制藥、坪山制藥等12項,資產評估值為77.39億元。


本次重組完成后,現代制藥將成為單一的國藥集團化學工業發展平臺。根據公告,公司將從研發、采購、生產及銷售等各個環節進行整合。


國藥集團下屬化學制藥研發機構的科研資源將集中落地于現代制藥,各家研發機構將集中資源、優勢互補,提高研發效率,減少重復科研投入。


本次交易完成后,抗生素原料藥和制劑企業實現實質性業務整合,貫通上下游產業鏈,進一步降低成本、增厚利潤、提高抗風險能力。在集中采購的框架下,相關生產企業的原材料采購議價能力將獲得大幅提升,降低采購成本。生產基地也將進行整合,包括減少重復基建投入,提高生產效率。


此外,公司將推進營銷資源整合,建立營銷協同。相近治療領域品種可以共用營銷渠道,提升營銷效率,降低銷售費用。


營銷資源整合可能是一個重頭戲。據本報了解,國藥在很多領域都是按照獨立法人組織,產供銷一體。未來的格局會有變化,即打破獨立法人的界限,并不一定獨立法人就要研發、生產、銷售一體化。方向是多個工廠,可能也是獨立法人,但都通過一個營銷隊伍來開展業務。


業內人士認為,通過平臺化整合,未來現代制藥的技術優勢將得到提升。本次交易后,本公司的主營業務在現有基礎上將進一步補充心血管藥物、抗感染類藥物、全身性用藥、抗腫瘤用藥、麻醉精神類等產品種類,在以上領域形成豐富的產品線及在研管線。


而從股權方面看,現代制藥新股東的加入讓其股權結構實現了多元化。重組后,上海醫工院的持股比例由重組前的41.62%,調整為21.57%,上海醫工院一股獨大局面將終結。


“此次整合之后,國藥工業、國藥控股和國藥一致都成為股東。其實,國藥控股和國藥一致這個兩個都有民營資金參股。”現代制藥董事會秘書魏冬松在接受媒體專訪時指出。股權的多元化,對于推動董事會的科學化具有積極作用,而民營資本的注入,也讓國有企業的競爭力有了一定的提升。


通過資產重組,國藥集團化藥工業的業務平臺初步搭建完成,形成了全面覆蓋心血管、抗生素、全身性用藥、抗真菌抗感染、抗腫瘤、麻醉精神類藥物領域的工業產品體系。




圖片|網絡 ? ? ?編輯|王雪喬





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